一、行業(yè)概況

化學原料及化學制品制造業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要基礎產(chǎn)業(yè)，在2017年繼續(xù)保持穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢。該行業(yè)涵蓋基礎化學原料制造、肥料制造、農(nóng)藥制造、涂料油墨顏料制造、合成材料制造、專用化學產(chǎn)品制造和日用化學產(chǎn)品制造等多個細分領域，產(chǎn)業(yè)鏈完整，產(chǎn)品應用范圍廣泛。

二、行業(yè)運行特征

1. 生產(chǎn)穩(wěn)定增長：2017年行業(yè)整體產(chǎn)能利用率有所提升，主要產(chǎn)品產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長
2. 價格波動明顯：受環(huán)保政策趨嚴、原材料成本上升等因素影響，部分產(chǎn)品價格出現(xiàn)較大波動
3. 轉(zhuǎn)型升級加速：行業(yè)向高端化、精細化、綠色化方向發(fā)展
4. 區(qū)域集中度高：產(chǎn)能主要集中在華東、華北等地區(qū)

三、信用風險分析

（一）政策風險

1. 環(huán)保監(jiān)管趨嚴：環(huán)保督查常態(tài)化，企業(yè)環(huán)保投入加大
2. 安全監(jiān)管強化：安全生產(chǎn)要求不斷提高
3. 產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整：淘汰落后產(chǎn)能，推動產(chǎn)業(yè)升級

（二）市場風險

1. 原材料價格波動：石油、煤炭等基礎原料價格波動影響成本控制
2. 市場競爭加劇：產(chǎn)能過剩問題依然存在
3. 下游需求變化：受宏觀經(jīng)濟影響，部分下游行業(yè)需求波動

（三）財務風險

1. 資金壓力增加：環(huán)保投入、技術升級導致資金需求上升
2. 盈利能力分化：龍頭企業(yè)優(yōu)勢明顯，中小企業(yè)經(jīng)營壓力較大
3. 債務負擔較重：部分企業(yè)資產(chǎn)負債率偏高

四、信用質(zhì)量評價

1. 龍頭企業(yè)信用狀況相對穩(wěn)定，融資渠道暢通
2. 中小型企業(yè)信用風險較高，需關注其現(xiàn)金流狀況
3. 細分行業(yè)差異明顯：專用化學品、新材料等領域信用質(zhì)量較好

五、風險防控建議

1. 加強環(huán)保合規(guī)管理，降低政策風險
2. 優(yōu)化產(chǎn)品結構，提升市場競爭力
3. 嚴格控制財務杠桿，保持合理負債水平
4. 建立健全風險預警機制

六、展望

預計未來行業(yè)將延續(xù)分化態(tài)勢，具有技術優(yōu)勢、環(huán)保達標、管理規(guī)范的優(yōu)質(zhì)企業(yè)信用狀況將保持穩(wěn)定，而技術落后、環(huán)保不達標的企業(yè)將面臨較大的信用風險。行業(yè)整體信用水平將隨著產(chǎn)業(yè)升級而逐步提升。